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Kabel Deutschland deutlicher Spielraum für Cash-Rückflüsse
26.08.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Polo Tang und Kiran Ganesh, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Kabel Deutschland (ISIN DE000KD88880 / WKN KD8888) von "neutral" auf "buy" hoch.
Mit einem erwarteten EBITDA-Wachstum von 8,5% pro Jahr steuere Kabel Deutschland auf eine rasche Entschuldung zu. Kabel Deutschland wolle für das laufende Geschäftsjahr zumindest eine Dividende von 1,50 EUR pro Aktie ausschütten. Die Verschuldungshöhe könnte in 2013 eine Dividende und einen Einmalertrag in Höhe von 4,50 EUR je Aktie ermöglichen. Ab 2014 sei sogar ein Anstieg auf 6 EUR je Aktie vorstellbar, was einer Dividendenrendite von 16% entspreche.
Es gebe Anzeichen, dass der zuletzt rückläufige Markt für Breitbandanschlüsse wieder anziehe. Dies sei der größte Wachstumstreiber von Kabel Deutschland. Die jüngste Marktschwäche habe mit steigenden Marktanteilen ausgeglichen werden können. Weitere Marktanteilsgewinne würden erwartet.
Im Zuge einer Senkung der Gewinnschätzung auf Grund eines schwächeren makroökonomischen Umfelds sei das Kursziel von 45,00 auf 42,50 EUR zurückgesetzt worden. Der jüngste Rückgang des Aktienkurses eröffne Anlegern eine attraktive Einstiegsgelegenheit bei dem relativ defensiven Titel, der strukturelles Wachstum und eine Cash-Rückfluss-Story biete.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie von Kabel Deutschland nunmehr zum Kauf. (Analyse vom 25.08.11) (26.08.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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